Mysteel数据：无取向硅钢加剧累库背 福建螺旋管18905915829

时间：2025-9-6 来源：广鑫贸易

前言：回顾国内钢材库存总量看，截止9月4日，Mysteel统计全国五大品种库存总量数据显示1500.7万吨，月环比增加148.81万吨，累库幅度近10%。从历年库存去库和累库周期看，自6月下旬开始累库，今年累库周期表现着实有些反常，而历年同期库存表现是缓慢去库或呈小幅度变化为主。无取向硅钢累库也如出一辙表现异常，Mysteel调研统计今年总库存低位到高位增幅高达25.8%，库存压力整体偏大。为此，为何无取硅钢库存增长如此迅速？累库幅度如此大？笔者结合调研情况作如下分析：

???在分析之前，笔者先介绍下Mysteel库存调研数据逻辑。Mysteel社会库存调研选取全国120家贸易加工企业，涉及区域华东、华南、华北、华中四大区域；涉及身市包括上海、浙江、江苏、广东、福建、江西、湖北、天津、山西、山东等。截止9月4日，全国无取向硅钢社库量31.58万吨，周环比增加3.06万吨，月环比增加6.16万吨，自6月底社库低位累计7.9万吨；同期调研的国内29家无取向硅钢厂库15.5万吨，月环比增加1.84万吨，厂库与社库总和47.08万吨，月环比增长幅度较为明显。库存增速较快主要有一下方面原因：

?

前期价格涨势过快，补货周期提前，有价无市库存积压。6月国内无取向硅钢价格走出年内低点，华东主流钢厂800牌号价格4050元/吨，不少贸易企业企业认为是低点，逐步开始布局抄底，到7月份期货电子盘以及钢材现货出现明显价格上调，无取向硅钢涨势较为明显，7月底华东主流企业现货价格一度涨到4350-4450元/吨，累计上调400元/吨；而国企资源价格表现较为平稳，高低点也就在100左右浮动空间。从市场成交情况反馈，7月上旬下游买涨不买跌情绪较浓，大部分终端电机企业均有补货，贸易商反馈成交有一定释放，不过淡季需求表现偏弱，整个钢市呈现有价无市格局，贸易商开始累库。8月期货电子盘转头持续下跌，现货价格陆续下跌，下游企业多按需拿货，贸易商前期低位抄底资源未出完月度代理量已经到库，致使库存累库日渐明显。

供应持续增加，厂库向社库转移。截止初稿，据Mysteel监测的29家无取向硅钢生产企业中，2025年8月份开工率97.2%， 产能利用率81.64%；8月无取向硅钢实际产量113.8万吨，月环比增长1.56万吨。其中同样本厂库15.5万吨，环比增加1.86万吨。1-8月份国内无取向硅钢累计产量891.82万吨，较去年同期增幅2%左右。供应数据看，无取向硅钢近年来供应呈现持续增长态势，这仅是固定样本数据；不可忽视是今年今年新增投产产能量，据不完全统计，4月投产1条产量、5月投产2条产线、6月投产1条产线、7月投产2条产线、7月底1厂试轧，光今年已经新增投产和试机产能共计270万吨左右，9月份还有2条产线投产，加起来就355万吨。原有产线达产率提升叠加新增产能产量释放，供应端压力仍然较大，部分钢厂仓库满库催促贸易商抓紧移库情况。

近期价格回落，“金九”预计或落空。进入9月，Mysteel跟踪部分下游电机企业订单情况反馈相较前期略有减少，这点从8月底部分钢厂希望贸易商9月订单加量以及国营钢厂为保订单对9月原定涨价政策也改为平盘可以得以验证。从历年看“金九银十”无取向硅钢需求呈现一定释放，特别是家电行业订单表现较为明显，但是近年情况确恰好相反。据产业在线最新发布的三大白电9月排产报告显示，2025年9月空冰洗排产合计总量共计2707万台，较去年同期生产实绩下降7.2%。分产品来看，9月份家用空调排产1075万台，较去年同期生产实绩下降12.0%；冰箱排产821万台，较上年同期生产实绩下降6.3%；洗衣机排产811万台，对比去年同期生产实绩下滑1.1%。一方面是内需下滑，另一面外贸受高库压力和转口贸易带来的巨大影响。

综上所述，短期看国内无取向硅钢库存量大概率呈现持续累库状态。虽有部分大厂9月、10月因轧机检修会影响部分供应，但影响很有限，新增产能仍有较大释放空间；传统旺季不旺局面是否再次重演有待时间检验，但去库兑现短期看或是贸易商面临较为严峻考验。