Mysteel解读：3月进口破近两年新低 福建螺旋管18905915829

时间：2025-4-22 来源：广鑫贸易

一、3月铬系进口数据概述

2025年3月中国进口铬矿总量132.92万吨，环比减少27.1%，同比减少19.3%；其中自南非进口铬矿99.77万吨，环比减少37.6%，同比减少28.6%，铬矿月度进口达到近两年来的历史低位。2025年一季度中国进口铬矿总量487.63万吨，同比减少3.7%。

2025年3月中国进口高碳铬铁总量为28.80万吨，环比减少5.4%，同比减少6%；其中自南非进口的高碳铬铁17.35万吨，环比增加13.7%，同比增加23.2%，。2025年一季度中国进口高碳铬铁总量83.60万吨，同比减少7.9%。

二、发运下降叠加需求分流，国内铬矿到港偏低

中国铬资源匮乏，进口依赖度高，主要进口来自于南非、津巴布韦、土耳其等国家。其中南非是铬矿最大的资源开采国及出口国，中国自南非进口的铬矿量级占比达到进口总量的75%以上。作为南非出口铬矿至中国的转港地莫桑比克在春节前夕出现罢工行动造成卡车运输不畅及港口集港等问题，南非发运速率下降。叠加南非2月份暴雨极端天气持续一个月，露天矿坑和地下矿井积水严重，电力短缺抽水作业效率低下导致铬矿开采及出货受阻，2-3月南非铬矿整体发运量级偏低。加之印尼铬铁青丰项目的投产，海外铬矿分流至印尼，3月国内铬矿到港及进口量级下降至近两年来最低。

三、国内产能挤压市场份额，海外铬铁出口下滑

近年来随着中国及印尼的铬铁新增项目陆续投放，铬铁产能急速提升，国内外铬铁生产成本开始进一步内卷。中国及印尼铬铁产能提升后挤占市场份额，对海外铬铁进口需求下降，叠加南非多年来一直存在电力问题，高成本下南非部分铬铁冶炼厂进行关停及减产操作，南非铬铁出口下降。

四、供需错配铬系基本面改善

2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量351.21万吨，环比增幅11.66%，同比增加11.25%，4月排产353.14万吨，环比增加0.55%，同比增加9.63%。下游不锈钢产量保持高位，铬铁需求进一步提升。3月国内部分铬铁企业虽有陆续复产，但高成本下复产产能提升有限，3月高碳铬铁产量为60.55万吨，中低微碳铬铁产量为5.82万吨，国内铬铁产量增幅不及下游，叠加进口量下降，3月国内铬铁供应缺口扩大为12.66万吨（详见 Mysteel数据：2025年3月中国铬铁供需平衡 ）。而铬铁产能的恢复刺激原料端铬矿的需求提升，铬矿进口下降导致供需错配，铬矿基本面由过剩转为短缺14.38万吨（详见 Mysteel数据：2025年3月中国铬矿供需平衡 ）。

五、进口预期恢复有限，铬系价格仍有支撑

跟据3月发运数据显示，4月铬矿到港仍然存在偏低预期，对铬矿价格有一定支撑。3-4月国内部分铬铁企业陆续复产，供应缺口缩小，但受到高成本支撑，高碳铬铁5月钢招价格上涨500元出台。铬铁企业利润空间有所修复，生产积极性将进一步提高，但需要警惕复产产能提升过快，基本面优势减弱，以及下游不锈受关税影响导致原料价格上涨动力受限。